تصنیف البحث: اقتصاد
من صفحة: 426
إلى صفحة: 455
النص الكامل للبحث: PDF icon 220531-101430.pdf
خلاصة البحث:

تركز هذا الدراسة على بناء المحفظة الاستثمارية المثلى في سوق عمان للأوراق المالية من خلال استخدام نموذج المؤشر الواحد لشارب، اذ ان بناء المحفظة الاستثمارية أصبحت عملية معقدة بشكل متزايد في السنوات الأخيرة، وكما هو معروف يتوقع المستثمرون تحقيق اقصى العوائد مع تخفيض حجم المخاطرة على استثماراتهم، اذ ان التوليفة المثلى من المحفظة هي تلك التي تحقق اعلى العوائد عند مستوى معين من المخاطرة لذلك فأن المستثمر يحتاج الى المعرفة الصحيحة بتحليل الأوراق المالية ونظرية المحفظة بهدف اتخاذ القرار الاستثماري الصحيح، ويُعد ماركويتز هو الرائد في نظرية المحفظة الحديثة وأول من قدم نموذجاً رياضياً في بناء المحفظة وتنويعها، نظرية المحفظة الحديثة هي نظرية مالية تعنى بالقرارات المالية الرشيدة من خلال عملية الموازنة بين العائد والمخاطرة وجوهر هذه النظرية يدور حول اثر التنويع الكفوء في تخفيض المخاطرة، وقد حاول وليام شارب تبسيط الافتراضات الرئيسية لماركويتز من خلال تطوير تكيتك اخر سمي بنموذج المؤشر الواحد يتاح للاستخدام عندما يكون حجم الاستثمار كبيرا، اذ يرتبط ادخال او ادراج أي ورقة مالية للمحفظة المثلى من خلال نسبة العائد الفائض الى بيتاه اومن خلال استخدام ما يسمى بحد القطع اذ يتم ادرج الأوراق المالية التي تكون اعلى من حد القطع ويتم ترتيبها من الأعلى الى الأدنى ثم يتم احتساب النسبة المئوية للاستثمار في كل ورقة مالية على أساس الاوزان المخصصة لكل سهم من الأسهم المدرجة في المحفظة، وقد تكونت عينة الدراسة من 41 سهم من الأسهم المدرجة في سوق عمان للأوراق المالية للفترة من 1 يناير 2010 الى 30 ديسمبر 2017، وقد توصلت هذه الدراسة الى العديد من الاستنتاجات أهمها الكفاءة العالية لنموذج المؤشر الواحد في بناء المحافظ المثلى إضافة الى القدرة على تحسين خصائص وأداء المحفظة المثلى بالمقارنة مع المحفظة المرجعية، اما اهم التوصيات فتتمثل بتوجيه جميع المستثمرين الراغبين في بناء المحفظة الاستثمارية المثلى الى استخدام نموذج المؤشر الواحد في بناء المحفظة الاستثمارية المثلى لأنه يبسط عملية بناء المحفظة الاستثمارية المثلى بشكل كبير إضافة الى الأداء الأفضل للمحافظ لهذه النموذج مقارنة مع المحافظ الاخرى.